한국은행이 지난 18일 기준금리를 전격 인하했다. 이어 올 경제성장률 전망치도 대폭 하향 조정했다. 이에 대해 증권가는 대체로 한은의 금리 인하를 예상했던 만큼, 당장의 큰 영향은 없을 것이라고 분석했다.

한국은행(이하 한은)은 기준금리를 기존 1.75%에서 1.50%로 2.25%p 낮췄다. 올해 경제 성장률 전망도 기존 2.5%에서 2.2%로 0.3%p하향 조정했다. 소비자물가 상승률은 1.1%에서 0.7%로 0.4%p 낮췄다. 국내 경기지표가 둔화세를 보이는 중에 한·일 무역분쟁 악화가 영향을 끼쳤다는 분석이다.

19일 금융투자업계는 주요국의 중앙은행들이 유동성을 늘리는 ‘완화적 통화정책’ 카드를 잇따라 꺼내들고 있다고 분석했다.

이상재 유진투자증권 연구원은 "금리인하에 따른 유동성 확대로 증시가 상승하기엔 시장에 이미 상당한 통화가 유통되고 있다"며 "금리를 내려도 증시가 오르지 않는 일종의 '유동성 함정'에 빠진 것"이라고 진단했다.

금리인하 발표를 했던 18일, 코스피지수는 하락세를 유지한 채 거래를 마쳤고 19일은 소폭 상승세를 보이고 있다.

이경민 대신증권 연구원은 "한은의 금리 인하가 기정사실화된 상황에서 인하 시점이 예상보다 빨랐지만 시장에 영향을 미치긴 어려웠다"며 "대외 경기 불안이 여전해 금리 인하가 시장에 미칠 영향은 중립적"이라고 예상했다.

서상영 키움증권 연구원은 "금리 인하라는 정부 정책은 환율과 기업실적보다 중요도가 낮다"며 "금리 인하 소식 이후 코스피가 살짝 반등했다가 다시 하락한 것도 이 때문"이라고 분석했다.

국내 증권업계는 기준금리 인하가 신용공여 잔고 증가와 부동산 시장 회복 등으로 이어지며 국내 증권시장이 손익 개선 효과를 누릴 것으로 전망했다. 이에 증권업계에선 일찌감치 수혜 업종 찾기에 분주한 모양새다. 또한 이번 금리인하에 따라 업종별로는 증권업, 테마별로는 배당주를 주목할 것을 주문했다.

삼성증권은 "기준금리 인하 조치는 국내 유동성 확대로 이어질 것"이라며 "국내 증시 방향성에 큰 영향력을 행사하는 외국인 투자자의 귀환으로 이어질 수 있다"고 내다봤다.

문동렬 삼성증권 연구원은 “논리적으로는 금리인하 수혜주인 증권업이 관심사로 떠오르나 과거 사례에서 의미있는 시사점은 없었다”며 “그보다는 최근 수익모델 다변화로 밸류에이션 리레이팅이 진행 중이라는 점에 주목하고 있다"고 말했다. 이어 "금리인하 추세로 실적 모멘텀이 가속될 수 있다는 점을 고려할 수 있다”며 “거기에 국내외적으로 당분간 금리인하가 지속될 수 있다는 점에서 방어적 투자자들에겐 배당주 선호가 가속화될 전망”이라고 덧붙였다.

앞서 KB증권은 "상장기업의 실적 둔화와 대내외 불확실성 등으로 국내 주식시장으로의 자금 유입이 정체되고 있다"며 "증권주에 대한 투자시각이 엇갈릴 수 있는 시점"이라고 분석했다. 그러면서 "다만 주식시장을 제외한 채권 및 파생결합증권 시장의 우호적인 흐름을 감안하면 증권업종의 실적 기대치는 연말까지 상향 조정되면서 주가의 추가적인 상승을 견인할 수도 있을 것"이라고 분석했다.

[위키리크스한국=이세미 기자]

lsm@wikileaks-kr.org

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