극우 및 포퓰리즘 성향의 새 정부가 들어선 이탈리아의 재정위기 '재발' 가능성이 솔솔 거론되고 있다.

11일 금융당국에 따르면, 5월 급등 이후 6~7월중 안정세를 보이던 이탈리아 국채금리가 8월 이후 변동성이 확대됨에 따라, 지난 2011년말 발생한 재정위기의 재현 여부에 관심이 증가하고 있다.

2011년 위기는 상대적으로 양호했던 재정상황에도 불구하고 과다 부채 및 내각 신뢰도 저하, 그리스 등 주변국으로부터의 전염 등으로 국채금리가 연 7%를 넘었고, 당시 총리가 결국 사임했다.

올해 8월 이후 이탈리아 국채 10년물 금리는 유럽연합(EU) 재정규율 위반 우려 및 이탈리아 은행들의 대 터키 익스포저(위험자산), 관료들의 시장안정을 위한 코멘트(규율 준수) 속에 급등.락을 지속, 9월10일(현지시간) 현재 연 2.91%를 기록했다.

신 정부의 재정지출 확대 추구 및 EU와의 대립, 유럽중앙은행(ECB)의 채권매입 프로그램 종료, 은행권의 대 터키 익스포저 등으로 외국인들의 국채 매도가 증가했기 때문이다.

우선 새 내각이 EU와 시장으로부터 긴축기조의 재정준칙 준수 압력을 받고 있으나, 연립정부의 총선 공약 중 일부는 내년 예산안에 반영될 소지가 있다.

연정 집권 이후 당국자들이 국채금리 급등시에는 시장 친화적 발언을 하고, 이후 재차 재정지출 확대를 시사하는 행태를 보여, 현재의 EU 규정을 준수하겠다는 발언도 추후 번복 여지가 있는 것으로 시장에서 받아들여지고 있다.

이탈리아의 정부 부채가 그리스를 제외한 유럽 국가 중 가장 과다하다는 점을 감안할 경우, 확장적인 예산안의 의회 통과시 국채 발행물량 증가로 국채금리 추가 상승, 주가하락을 유발할 우려가 나온다.

또 확장적 재정정책으로의 전환과 연정의 반 난민 정책 등을 둘러싸고 EU와의 불협화음이 격화, 결국 유로존(유로화 사용지역) 체제의 지속성 우려가 재부각됐다.

아울러 올 연말로 예정된 ECB의 채권매입 프로그램 종료를 전후로 역내 국채 매도가 광범위해 질 경우, 국채금리 상승세를 부추길 소지가 있다.

현재로선 금리상승에도 불구, ECB가 이 프로그램을 연장하지 않을 가능성에 무게가 실린다.

그런가 하면, 터키 익스포저는 외환위기에 시달리는 터키 발 리스크에 이탈리아가 정치.경제적으로 긴밀히 연계되도록 하고 있다.

한편 지난 여름, 외국인 투자자들이 이탈리아 국채에 대한 롱 포지션을 정리하는 경향을 보인 것도 한 몫 했다.

시장에서는 내각의 시장 안정 코멘트와 현 금리수준을 감안할 때, 위기진입 단계로 볼 수는 없으나, 당분간 국채시장에서 '긴장감'이 유지되는 가운데 돌발적 이벤트 발생 시 추가 금리상승 가능성이 높아 유의할 필요가 있다고 보고 있다.

김위대 국제금융센터 연구원은 "추후 이탈리아 연정 내 대립으로 시장친화적인 재무장관의 사임 또는 교체 시, 포퓰리스트 연정의 유로존 이탈 우려가 증대됐다며 국채금리 변동성이 크게 확대될 우려가 있다"고 지적했다.

[위키리크스한국=윤광원 기자]

gwyoun1713@naver.com

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