금리 유지하다 내년 여름 금리인하 예상
이스라엘전·애플 실적 등이 변수
이번 주 뉴욕 증시는 11월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의와 고용 지표, 이스라엘과 하마스 간 전쟁 등으로 변동성이 높은 모습을 보일 것으로 예상된다.
지난주 3대 지수는 모두 2% 이상 하락했다. 다우와 S&P500지수는 2주 연속, 나스닥지수는 3주 연속 떨어졌다. S&P500지수와 나스닥지수는 최근 고점 대비 10% 이상 하락해 기술적 조정 국면에 들어섰다고, 다우지수도 최근 고점 대비 9%가량 하락해 조정을 목전에 두고 있다. 인플레이션과 고용 등 경제 지표가 강한 모습을 보이면서 연방준비제도(연준·Fed)가 예상보다 "더 오래 더 높은 금리"를 유지할 것이라는 전망이 강화되고 있다. 이는 국채 수익률을 끌어올려 주가에 부담이 되고 있다
이번 주에는 연준의 향후 행보를 가늠할 수 있는 11월 FOMC 정례회의가 열린다. 회의 결과는 오는 1일에 나올 예정이며, 이번 회의에서는 위원들의 금리 전망치는 발표되지 않는다. 그러나 제롬 파월 연준 의장이 이번 회의에서 향후 정책과 관련해 추가적인 힌트를 줄지 주목된다.
시장에서는 연준의 금리 인상이 종료됐으며 현 수준을 유지하다 내년 여름에 첫 금리인하에 나설 것으로 예상하고 있다. 하지만, 최근 연준 당국자들의 발언을 고려할 때 금리 인하 시기는 더 늦춰질 가능성이 크다. 고금리 환경으로 경제가 내년 상반기에 빠르게 둔화한다면 시장의 예상대로 금리 인하 시기가 빨라질 가능성도 배제할 수 없다. 전문가들은 현재와 같은 고금리 환경이라면 인플레이션이 하반기에 빠르게 둔화해 내년에는 침체 위험이 커질 수 있다고 경고하고 있다.
미국의 3분기 국내총생산(GDP) 성장률은 4.9%를 기록해 침체 위험을 무색게 했다. 그러나 애틀랜타 연방준비은행(연은)이 집계하는 4분기 GDP 성장률 전망치는 2.3%로 기존 3분기 전망치인 5.4%보다 크게 낮아진 상태다. 그만큼 최근 발표되는 경제 지표가 하반기 성장률 둔화를 시사하고 있다는 의미다. 특히 지금의 고금리 환경이 6개월 후에, 성장에 영향을 미친다는 분석도 나오고 있다.
과거 채권왕으로 불렸던 빌 그로스가 올해 말 경기 침체 위험을 경고한 데 이어 최근에는 뱅가드의 사라 데브뢰 글로벌 채권 책임자가 지난 27일 미국이 내년에 침체에 빠질 것이라고 경고했다.
이번 주에는 10월 고용보고서도 나온다. 연준은 그동안 인플레이션이 둔화하려면 고용도 빠르게 완화되어야 한다고 주장하지만, 고용은 여전히 강한 모습을 유지해왔다.
월스트리트저널(WSJ)이 집계한 바에 따르면 이코노미스트들은 10월 비농업 고용이 17만5천명 증가하는 데 그쳐 전달의 33만6천명에서 크게 둔화했을 것으로 예상하고 있다. 그러나 실업률은 3.8%로 전달과 같은 수준을 유지할 것으로 예상하고 있다. 고용이 빠르게 둔화한다면 연준의 추가 금리 인상에 대한 기대는 크게 낮아질 것으로 예상된다.
중동의 지정학적 긴장도 다시 강화되고 있다. 이스라엘군은 지난 27일 팔레스타인 가자지구에 미사일과 대포, 탱크 등을 동원해 대규모 공격을 가하며 본격적인 지상 작전 확대에 나섰다. 이스라엘은 팔레스타인 민간인 피해를 우려한 국제사회의 우려에도 가자지구에서 며칠간 탱크를 동원한 심야 지상 작전을 감행하며 전면전 수순을 밟아왔다. 유가는 중동 불안이 심화하자 다시 오름세를 보이고 있다. 투자자들은 이번 사태가 중동 다른 지역으로 확전해 세계 경제에 부담을 줄지 주목하고 있다.
이번 주에는 미국 시가총액 1위 기업인 애플의 실적이 나올 예정이다. 지금까지 나온 기술기업들의 실적은 혼조세를 보였다. 구글 모기업 알파벳의 실적은 시장에 실망감을 안겼으나 아마존의 실적은 정반대였다.
에버코어 분석에 따르면 지금까지 실적을 발표한 기업들은 매출이 예상치를 평균 0.6% 웃돌았으며, 주당 순이익은 평균 8.9% 웃돌았다. 그러나 S&P500지수는 실적 발표가 시작된 한 달 전보다 3%가량 하락했다. 주가 하락에는 현재의 주가 밸류에이션이 실적을 뒷받침하기에는 너무 높기 때문이라는 분석이 나온다.
현재 12개월 선행 주가수익비율(P/E)은 18배로 연초에 17배에 육박하던 수준에서 더 올랐다. 금리가 계속 오르는 점도 밸류에이션에 부담을 주고 있다. 특히 기업들이 실적 발표에서 4분기 가이던스(예상치)를 철회하거나 향후 가이던스에 대해 조심스러운 입장을 취하는 점이 주가를 떨어뜨리는 요인이 되고 있다. 투자자들은 이번 주 실적 발표에서 이러한 기업들의 가이던스에 더욱 집중할 것으로 예상된다.
[위키리크스한국=조 은 기자]
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